产经

  • 银行“中考”花式揽存 部分理财品收益“破6”

    6月已至,银行业即将迎来一年一度的“期中考”。曾经财大气粗的银行,开始上演“地主家也没有余粮”的戏码,通过多种途径花式揽存。目前一年期银行定期存款利率水平大多为1.95%,相对于1.5%的基准利率上调了30%。部分地区城商行或农商行一年期存款利率可达2.1%,较基准利率上浮40%。此外,在银行理财产品方面,市面上年化收益率超过5%的产品已不鲜见,仅5月27日~6月2日,市场上就至少发行了4款年化收益在6%以上的理财产品。普益财富研究员表示,6月是一个比较特殊的月份:一方面,传统上银行6月对跨季资金的需求会增大;另一方面,今年6月末银行将再度迎来MPA考核,加上美联储可能在6月加息,市场对流动性的预期是趋紧的。5年期定存收益可达4.8%近期,为了缓解资金压力,众多银行上调了存款利率,部分银行还上调了定期存款产品的收益。长城华西银行(原名德阳银行)一名客户人员表示,该行一款名为“月利宝”(音译)的定存产品,期限5年,按月取息,根据不同投资金额年化收益率为4.5%~4.8%。据记者了解,上述产品正处于活动期,本月之后收益会有所下调,之前这类产品的年化收益最高为4.2%。该行客户人员向记者介绍,这款“月利宝”产品,30万元资金(含)以上可获得年化4.8%的最高收益,由于产品可以按月取息,相当于每月可以获得1200元利息。一位不愿具名的股份行人士表示,近年来,为了从日益激烈的市场竞争中获得份额,银行不断加快业务创新转型,中小型银行的步子迈得最大,通过价格优势和便利性等来吸引客户。值得注意的是,融360理财分析师刘银平指出,长城华西银行的存款担保产品类似定期存款,建议投资者在发现一款产品的收益率远高于市场平均收益率时,观察其风险或可靠性。部分理财产品收益突破6%除了存款产品外,理财产品也是银行争夺资金的重要“阵地”。在日趋激烈的市场竞争下,目前部分银行已经出现短期理财产品收益率高于长期产品的倒挂现象。平安银行上海地区某支行一位客户经理称,该行在售的“平安财富-尊贵智慧资产管理类2017年194期”,期限91天,预期年化收益率为5.15%,比同类型但期限更长的产品收益要高。记者了解到,平安银行另一款投资期182天的“平安财富-尊贵智慧资产管理类2017年163期”的预期年化收益率仅有5.1%,且这款产品的投资期限是前述91天产品的两倍。浦发银行官网显示,该行5万元起投的“同享盈增利之悦享计划(123天)”的年化收益率为4.85%,但同样5万起投的“同享盈增利”的6个月计划和12个月计划的年化收益率仅为4.75%。值得注意的是,随着银行期中考核的临近,收益率超5%的银行理财产品已不罕见,甚至出现了“破6”的情况。比如,星展银行“股得利”系列1722期-3个月人民币结构性投资产品,预期最高年化收益率为20%;中国银行“中银理财计划-搏弈睿选系列理财2017”的三款理财产品年化收益率在6.5%~8%之间。目前银行理财市场预期最高年化收益率超过6%的理财产品有三个特点:一是结构性理财产品,高收益未必拿得到;二是风险等级为3级的理财产品,风险偏高;三是期限过长的理财产品,比如2年或3年,流动性太差。一般来说,外资银行和国有银行发行这三种理财产品的情况更多,城商行和股份行发行的理财产品平均收益率较高,但是超过6%的产品不多。
    阅读全文
  • 二、三、四线城市房贷收紧 面临更大调整风险

    继京沪之后,广州近日也收紧房贷政策,首套房贷利率全面提升至基准利率。至此,四大一线城市已全部上调房贷利率,提高购房的资金成本以达到去杠杆、调控楼市的目的。有业内人士认为,随着调控的层层深入,未来进入“四限”(限购、限贷、限价、限售)的城市还将持续扩容,主导本轮房地产市场持续火爆的核心动力已出现衰减迹象,尤其是房价虚高、严重透支的二、三、四线城市,或面临调整风险。记者从广州当地房产中介机构及相关银行获悉,从5月8日起,广州四大国有银行首套房贷利率全面上调,全部按照基准利率执行。最早宣布上调首套房贷款利率的是建行,从5月6日起,建行对广州首套房贷客户贷款利率上调至按基准利率执行。随后工行、中行、农行等国有大行纷纷跟进,从5月8日起四大国有银行在广州全部取消首套房贷优惠利率。其他中小股份制银行目前还有首套房95折优惠利率,但不排除接下来向国有大行看齐,提高利率的可能性。而在深圳,据记者了解,虽然银行方面没有明确政策出台,但在具体操作中优惠利率已很难通过审批。“我们送进银行的单子,目前几乎没有优惠利率能批下来的。也就是说,在实际操作中,首套房贷基本都是按照基准利率执行。”深圳中原地产相关人士告诉记者。目前来看,四大一线城市已全部上调房贷利率,提高购房的资金成本以达到去杠杆、调控楼市的目的。其中,北京信贷政策最为严格,从5月2日起,包括几大国有商业银行在内的北京主要银行已陆续收紧房贷政策,首套房将执行基准利率,二套房的贷款利率则将在基准利率基础上上浮20%。上海、广州、深圳目前二套房政策变化不大,按照首付七成、1.1倍基准利率执行;上海国有四大行仍维持首套房9折优惠利率暂无变化,部分中小银行将首套房优惠利率从9折上调至95折;广州、深圳首套房利率已普遍按基准利率执行。部分二线城市也将收紧信贷政策作为新一轮调控组合拳的重要内容。据深圳中原地产统计,4月以来,上海、深圳、广州、重庆、福州、苏州、厦门、南昌、宁波等城市纷纷上调房贷利率,在全国35个城市533家银行中,有122家银行首套房贷利率上升,占比22.89%,目前二套房贷主流利率是基准上浮10%,并有12家银行已经停贷。克而瑞房地产研究中心认为,房贷收缩,或将是楼市调整“拐点”到来的导火索。在去库存、去杠杆的情况下,实体经济增速企稳并有所回升,央行明显调降了货币投放力度,M2增速回落。国内资金整体趋紧。同时,进入楼市调控“四限”的城市将持续扩容,部分城市调控政策将愈加严厉。从目前的成交数据来看,深圳、苏州等城市已经出现“有价无市”的迹象,楼市成交持续缩量。克而瑞房地产研究中心认为,主导本轮房地产市场持续火爆的核心动力已经出现衰减迹象。易居中国执行总裁丁祖昱预计,随着调控进一步铺开和升级,部分房价上涨过快、严重透支未来预期的二、三、四线城市楼市将面临更大调整风险。房企需慎之又慎,考虑市场、货币政策等诸多因素,谨防高价拿地带来更大的投资风险。
    阅读全文
  • 高利贷、虚假宣传、暴力催收!万亿现金贷谁来管

    只需手机申请,最快几分钟就能借到三五千元急用钱,自去年以来,这项通过互联网平台服务小微群体的“现金贷”业务迅速崛起,规模近1万亿元。但由于监管缺失,一些网络借贷信息中介机构违规进行欺诈、虚假宣传甚至暴力催收,以“现金贷”之名行高利放贷之实,使得该项业务饱受争议。什么是“现金贷”?现金贷,是小额现金贷款业务的简称,目前业内对于现金贷没有明确定义,泛指无场景、无指定用途的小额贷款业务,其主流模式主要借鉴引入了国外的Payday Loan(发薪日贷款)具有高效率、高风险、高利率三大特点。另一方面,现金贷客群主要特征是“受过教育,按劳所得,频繁上网,是成长中的年轻一族,但为传统金融机构所忽视”,且银行信用卡最低额度在3000元左右,上至几十万元,而真正的现金贷最低额度只有几百元,最高不过几千元。目前,根据参与主体背景的不同,“现金贷”可以具体分为持牌系、垂直系、电商系以及网贷系四类,而持牌系又可以分为银行系和消金公司系两种,比如中国建设银行(5.88 -0.17%,买入)快贷、招商银行(18.59 -0.85%,买入)闪电贷以及中银消金的信用贷款、苏宁消金的任性借等。“现金贷”行业乱象记者调研发现,为了获得流量和客户,某些平台正用一些“黑暗法则”野蛮发展,比如向一些数据公司大量采购用户数据,进行电话推销,而且反复清洗过再卖给其他人,一旦逾期,催收人员随意给用户亲朋好友打电话,将个人重要信息挂在网上,这些都是侵犯个人信息行为。我们2014年和金融机构一起探索‘现金贷’业务的时候,业内做这个业务的还不多,到2016年下半年,很多平台发现了市场机会,几百、上千家蜂拥而入,市场竞争激烈。上海某上市公司旗下现金贷平台负责人透露,随着现金贷行业的竞争日趋激烈,确实出现了一些行业乱象,部分平台资金来源不规范,不是来源于持牌金融机构而是来源于个人;部分平台年化利率自行提高到200%甚至更高,这种平台利润空间很高,花大钱去投广告,拼抢客户,导致获客成本提高,大家不再拼技术、拼风控,不利于行业的健康发展。“现金贷”谁管、怎么管?那么,谁是现金贷业务的监管主体?出现诸多乱象的现金贷业务又要如何监管?一位浸淫互联网金融行业多年的业内人士表示,由于目前并未出台现金贷业务的监管政策,并没有明确说明谁是现金贷业务的监管主体,但从目前出台关于现金贷整顿的文件的主体来看,以及从现金贷业务来看应属网络借贷,可能会由银监会作为现金贷业务的监管主体。业内人士称,目前现金贷主要是缺乏法律法规的监督和规范,市场规则不够健全,存在一定的法律漏洞,市场上既有好的企业,也有不良之徒乘虚而入扰乱了市场秩序,应健全法律法规,扫除行业乱象,进一步完善监管,促进行业健康发展。
    阅读全文
  • 减值“地雷”频爆 A股万亿商誉“排雷”进行时

    经过多年资本市场并购重组的不断发展,A股上市公司商誉急剧膨胀,至今已破万亿规模。随着上市公司遭遇商誉减值“地雷”案例逐渐增多,其中暗藏的风险也开始逐渐暴露并被市场所认知,目前包括上市公司、监管层以及投资者均已有所行动,合力“排雷”。市场人士指出,由于此前并购重组“三高”案例颇多,未来两年仍将是商誉减值风险爆发的高峰期,投资者应注意甄别和规避,上市公司则需做好并购重组前期功课,监管层也应引导上市公司合理并购重组并做好信息披露。商誉急剧膨胀破万亿“公司正在跟收购对象协商修改利润补偿方案,拟下调目标净利润总额。”深圳一家上市公司董秘告诉中国证券报记者,近期频频曝出的商誉大额减值现象已引起公司重视,为防止收购标的业绩不达预期,公司拟将交易总价下调,对应给予收购标的的条件就是利润承诺总额也相应下调,“这样他们经营的压力也会小一些,我们也能尽量避免出现商誉‘地雷’,不让投资者失望。”所谓的商誉“地雷”,只是并购重组后遗症的一个缩影。近年来,随着资本市场并购重组的盛行,很多上市公司为了追逐市场热点、炒概念、做高股价,不惜高溢价收购,导致商誉也出现井喷式增长,随之而来的商誉减值致业绩下滑甚至变脸的案例屡见不鲜。4月15日,勤上股份(8.14停牌,买入)发布计提资产减值的公告,由于龙文教育2016年度经营情况未达预期,公司将对收购龙文教育形成的商誉计提减值准备4.2亿元。2016年初才完成对龙文教育收购的勤上股份,也由于这一原因,2016年度业绩由原来的盈利4786.69万元,变成亏损4.27亿元。投资者也开始认识到危害,对商誉“爆雷”的上市公司“用脚投票”,比如勤上股份4月25日复牌后即告跌停。此举还带来连锁反应,由于股价大跌,勤上股份控股股东勤上集团、实控人李旭亮及其关联人李淑贤部分质押的公司股票接近平仓线,公司不得不再度停牌。因子公司业绩不及预期而计提商誉减值,从而拖累公司业绩的上市公司也不在少数。据中国证券报记者统计,截至5月4日,今年共有新华医疗(19.34 -0.51%,买入)、大通燃气(9.03 -2.90%,买入)、东华软件(20.47 -1.59%,买入)、威海广泰(20.04 -0.55%,买入)等21家上市公司明确公告计提商誉减值准备。“与上述21家公司不同,还有很多公司并未直接公告计提商誉减值,而是公告计提资产减值,将商誉作为其中一项,从而被投资者忽略。”有上市公司人士介绍,考虑到这种情况,2016年计提商誉减值的公司远远超过20余家,“还有些收购标的已出现业绩轻微不达标的情况,只是可能因为差额不大,尚未对商誉造成影响。”据WIND统计数据显示,截至2016年末,A股共有1728家公司产生了商誉,累计规模高达1.05万亿元,而同期上市公司净利润仅为2.76万亿元,商誉占净利润的比例超过三成,高达38.04%。相比之下,2015年全年商誉确认额为6487.10亿元,同期营业利润为33572.32亿元,占比为19.32%。短短一年,A股商誉增幅超过六成,占净利润的比例也大幅提高近二十个百分点。商誉急剧变动已成为拖累上市公司业绩的重要风险因素。深圳某会计师事务所负责人指出,在现有会计准则下,非同一控制下企业合并成本超过被合并企业可辨认净资产公允价值的部分将被确认为商誉。商誉列入资产负债表,不折旧、不摊销,但需要每年进行减值测试,减值金额将计入公司利润表,一经确认不得转回。“这也意味着商誉减值往往成为一些上市公司业绩下滑的‘黑天鹅’,一旦被收购资产业绩变脸,就将造成商誉减值,直接影响上市公司净利润。”该负责人指出,商誉越重,计提减值对利润造成的冲击就可能越大,上市公司、投资者双方均应高度警惕商誉过度减值带来的风险。上市公司“破局”手法生变为避免商誉“地雷”,尽量减轻对业绩的影响,上市公司的应对手法也开始发生变化。“一般而言,一旦被收购资产出现业绩承诺不达标的情况,上市公司大多会要求承诺方尽快补足差额。”深圳某私募负责人告诉记者,通常承诺方和上市公司会约定以回购股份或支付现金的方式对未达标部分进行补偿,但在实际执行过程中,承诺方的补偿往往难以兑现,“这种情况下,上市公司多数会同标的方原股东进行协商。”“此前最常见的协商结果是更改业绩补偿方案,通常是将业绩承诺期内每个年度单独测算和补偿改为三个或五个年度届满时一次性测算和补偿,或是将现金补偿改为股份补偿。”该私募负责人表示,最近市场出现了“升级版”的业绩补偿方案更改方式,将原定的业绩承诺期延长、原定承诺金额提高。比如日前海格通信(10.94 -0.64%,买入)即按规定及相关程序,发布了关于延长长沙海格北斗信息技术有限公司业绩承诺期及增加业绩承诺的公告,将原定三年的业绩承诺期延长至五年,并将原定6500万元的业绩承诺金额提高至6800万元。近期也有部分公司果断出售资产“止损”。以吉艾科技(25.08停牌,买入)为例,2016年,公司实现营收2.39亿元,同比下降17%;净利润亏损4.39亿元,同比大幅下滑666%。业绩大幅下滑的“罪魁祸首”是2015年5月收购的安埔胜利,当时安埔胜利100%股权的交易总价为8亿元现金,评估增值率高达849%。交易对方承诺,安埔胜利2015年、2016年和2017年实现净利润分别不低于9443.55万元、1.086亿元和1.1946亿元。不过,2015年度安埔胜利实际盈利9611.5万元,高出承诺数仅168万元,完成率为101.78%,勉强达标。2016年度,安埔胜利盈利仅为2875.5万元,还不到承诺净利润的30%。据此,吉艾科技对收购安埔胜利产生的商誉计提减值达3.29亿元,直接导致公司大幅亏损。为避免标的资产对上市公司业绩长久拖累,吉艾科技4月20日公告称,拟作价8亿元出售子公司安埔胜利100%股权,其中1.86亿元用于填补业绩承诺缺口,6.14亿元用于购买标的资产,总对价与买入价一致。双箭股份(9.74 -0.71%,买入)的操作手法与之类似。2016年3月,公司斥资3.36亿元获得了北京约基58%的股权,交易对方当时承诺北京约基2015年至2017年的净利润分别为4000万元、5200万元和6800万元。然而,就在纳入上市公司合并报表的首年,北京约基出现了5096.48万元的亏损。为甩脱“包袱”,双箭股份今年4月11日披露,拟作价3.5亿元将北京约基58%的股权转让给原交易方,业绩承诺随之终止。“之前上市公司跟承诺方还常常‘互留情面’,但如今上市公司明显理智得多。”上述私募人士表示,对于业绩难以达标的“劣质资产”,如果未来情况难以好转,上市公司果断“止损”不失为一种优质策略,既能及时回笼资金,也能尽快摆脱对业绩和股价的负面影响,腾出更多精力致力于公司主业发展。监管合力“围剿”减值乱象不论是更改业绩补偿方案,还是将标的资产出售,都是商誉“地雷”爆发后的无奈之举。市场人士指出,每一轮并购大潮后,可能出现商誉减值高峰。2014年到2016年是A股市场并购重组高峰,而并购业绩承诺一般是三至四年,这意味着2017年和2018年可能成为商誉减值集中爆发期。“要想降低‘踩雷’的概率,关键还是上市公司应从并购初期就做好准备工作,不盲目跟风跨界,不高溢价、高业绩承诺并购。”前述上市公司董秘表示,上市公司在主营业务缺乏增长动力时,不应盲目追捧热门概念导致资产标的高溢价,并最终形成高额商誉;在并购完成后,经营业绩不应过度依赖并购对象,否则在被收购方业绩大变脸后,将面对商誉减值的冲击。“投资者也应理性看待上市公司并购重组,分析重大重组对上市公司的长远利弊,尽量少盲目参与炒作,形成理性的投资理念。”他表示,由于商誉占资产比例过高以及收购标的评估增值率较高的公司,常常会面临更大的减值风险,投资者对这类公司要加以警惕。此外,随着部分上市公司逐渐度过业绩承诺期,一些商誉过高却从未有过减值动向的公司也需要投资者仔细甄别。“监管层应继续引导上市公司合理并购重组,对部分通过调节商誉进行利润操纵甚至是利益输送的行为强力打击,引导市场健康发展。”深圳一私募负责人表示。事实上,监管层对于商誉减值乱象的关注度也在提高,并在源头上予以“围剿”。证监会此前已多次表示,拟进一步强化对并购重组的监管,其中就包括强化业绩补偿监管,引导市场估值回归。在具体执行方面,监管层也频频出手。2016年以来,上交所和深交所分别向新文化(14.54 -0.75%,买入)、哈投股份(9.17 -1.40%,买入)、远方光电(18.00 -0.88%,买入)、深天地A(25.31 -1.06%,买入)和唐德影视(23.90 +0.42%,买入)等多家公司发出问询函,关注的焦点集中在高溢价并购是否合理,较高的业绩承诺能否实现等。此外,监管机构还长期、多次提示注意减值风险。以深交所为例,在2014年至2016年的上市公司年报实证分析报告中,深交所就连续三次提出,溢价并购后标的业绩下滑计提商誉减值等现象需要引起注意。“除了监管加压,还需强化并购重组及商誉减值相关信息披露,即向市场尽可能披露并购整体流程,以及对商誉减值作出判断的理由及相关决策过程,令市场参与者,尤其是中小投资者能够观察并监督各个环节,从而更加理性地作出投资决策。”上述私募人士还指出。
    阅读全文
  • 机构预测4月新增信贷均值7328亿 社融超去年同期

    近期金融防风险监管持续加强,叠加季节性因素,多家机构预计4月份新增信贷均值为7328亿元。另一方面,由于表内谨慎、发债不利,非标仍有市场,外币贷款需求亦回升,多家机构预测新增社会融资规模或将远超去年同期,集中在10000亿元左右。信贷预测均值7328亿证券时报记者调查发现,各大研究机构对4月份新增信贷规模的预测区别较小,主要落于6500亿元~10000亿元之间。据不完全统计,均值为7328亿元。申万宏源(5.62 -1.75%,买入)(2.92 +0.00%)宏观研究团队和华泰证券(16.22 -1.70%,买入)宏观研究团队均预计4月份新增信贷为7000亿元。申万宏源宏观表示,预计4月份新增信贷为7000亿元主要有三个因素:一是季节性因素,4月份的信贷一般较3月份少增;二是地产调控趋严叠加销售回落,居民中长期信贷将回落;三是货币政策边际趋紧,票据融资仍然疲弱。华泰证券宏观则称,伴随着房地产调控的逐步渗透,居民端的消费贷款和按揭贷款“跷跷板”效应,未来居民贷款短时间内不会出现过快的下滑,企业利润的修复也有助于提升企业融资意愿,因此预计4月份的新增信贷在7000亿元左右。整体来看,大部分机构预测新增信贷都比较接近,集中在6500亿~7600亿元左右。不过,中金公司(11.44 -0.17%)宏观经济研究则比较乐观预测新增信贷为10000亿元;国泰君安(17.65 -1.40%,买入)(15.66 +0.00%)宏观研究团队和中信证券(15.84 -1.37%,买入)(15.92 -0.50%)宏观研究则预测值较为保守,认为新增信贷仅在6500亿元左右。中金公司认为,季度缴税可能抬升财政存款、压低整体货币和信贷增速;叠加季节性、央行净投放和近期针对银行间市场的监管力度加大等多重因素,预计4月份新增贷款将保持在10000亿元左右。新增社会融资约1万亿4月份尽管公司债融资有所修复,但企业债、短融等出现净减少,总体企业债券融资仍不乐观。多家机构预计,4月份新增社会融资规模10000亿元左右。具体来看,大部分机构预测4月份新增社会融资规模将较3月份减少。其中,光大证券(14.41 -1.44%,买入)(11.00 -1.61%)宏观、申万宏源宏观均预计新增社会融资规模为12000亿元,远超去年同期的7800亿元。光大证券宏观表示,做出该预测主要基于三个原因:一是4月份表内额度偏紧、监管较严、收益较低,银行通过非标渠道对部分收益较高的房地产和平台公司等放贷;二是委外监管趋严,信用债发行利率攀升,企业转向贷款融资,预计4月份委托和信托贷款继续保持较高的增长,由表内转至表外的票据融资或下降;三是利率的抬升,4月份有超过140支债券推迟或取消发行,金额高达1400亿元。华泰证券宏观则认为,在表外资产纳入MPA考核以及考核惩罚力度加强、表内贷款受限制的情况下,部分企业绕道表外贷款和票据市场进行融资,对冲了表内贷款需求,上述情况将会继续延续,预计4月份的社融新增在13000亿元左右。值得注意的是,中信证券宏观预计4月份新增社会融资规模不达10000亿元,仅为8000亿~8500亿元左右。该机构表示,4月份金融监管开始全面铺开,银监会连续发文对银行资管、理财等进行规范化系统性排查和监管,对社融中的非标融资增长将会产生明显抑制。同时,今年一季度,信托+委托+未贴现银行承兑汇票新增总和较前年同期多1.5万亿元,成为社融较高的主要因素,而4月份这种趋势或将有所减弱,在银行贷款较低的背景下进一步拉低社融。
    阅读全文

银行保险